La estadounidense SpaceX anunció el día 20 que sus ingresos en el trimestre de julio a septiembre de 2026 se multiplicaron por 2,6 respecto al mismo periodo del año anterior, hasta los 14.575 millones de dólares (unos 2,3 billones de yenes), y que el resultado neto pasó a arrojar un beneficio de 4.400 millones de dólares.
La división de inteligencia artificial (IA) fue el principal motor del aumento de los ingresos, y se considera que la mayor parte corresponde al negocio de alquilar equipos de computación para IA.
Las cifras muestran la fortaleza del alquiler de infraestructura, más que de la propia IA
Empecemos por poner en orden las cifras de los resultados. Los ingresos del trimestre de julio a septiembre fueron de 14.575 millones de dólares, 2,6 veces más que en el mismo periodo del año anterior. El resultado neto fue positivo, con un beneficio de 4.400 millones de dólares. Puede decirse que ha sido un trimestre decisivo: una empresa conocida por sus cohetes y sus comunicaciones por satélite empieza a ser vista por el mercado como una compañía de crecimiento impulsada por la IA.
Sin embargo, al examinar los detalles, la impresión cambia un poco. La división de IA que impulsó el aumento de los ingresos se dedica sobre todo al alquiler de equipos, más que a vender servicios de IA propios. Cuando se habla de IA, es inevitable fijarse en los modelos inteligentes o en los útiles servicios de chat. Pero, en este caso, los ingresos procedían de los equipos de computación necesarios para ejecutar esos modelos.
Hay una conocida anécdota según la cual, durante la fiebre del oro, quienes realmente hicieron negocio fueron los comerciantes que vendían picos y vaqueros. Cabe pensar que algo parecido está ocurriendo con el auge de la IA. El alquiler de equipos al que nos referimos consiste en ofrecer capacidad de computación a las empresas que la necesitan para entrenar y utilizar sistemas de IA.
La inversión crece pese al aumento de los ingresos y a los beneficios
Si hay demanda, el alquiler de equipos puede traducirse fácilmente en ingresos. Por otro lado, primero hay que disponer de los equipos que se van a alquilar. Una expansión acelerada requiere inversiones enormes y también entraña riesgos: este es un aspecto clave para interpretar estos resultados.
El aumento de los ingresos hasta 2,6 veces y el paso a beneficios también pueden verse como señales de que la inversión empieza a dar frutos. Sin embargo, mientras se sigan ampliando los equipos, el gasto continuará. Conviene observar siempre a la vez la velocidad del crecimiento y el peso de la inversión.
SpaceX ya publicó sus primeros resultados en agosto de este año. Entonces, los ingresos del trimestre de abril a junio aumentaron alrededor de un 90%, pero la compañía registró pérdidas debido a las inversiones en IA. Ha pasado a beneficios en tan solo un trimestre. Puede interpretarse como una señal de que la recuperación de las inversiones empieza a reflejarse en los resultados, pero la próxima cuestión será si puede mantener los beneficios mientras continúa invirtiendo.
Qué hay que observar cuando hablamos de una «empresa de IA»
Decir que una empresa se ha transformado en una empresa de IA resulta fácil de entender, pero puede ocultar lo que hace realmente. ¿Desarrolla y vende modelos, o alquila los equipos que los hacen funcionar? Aunque los ingresos procedan de una misma división de IA, su origen y los riesgos que conllevan son diferentes.
Los resultados de SpaceX son un buen ejemplo para reflexionar sobre esas diferencias. No basta con fijarse en el tamaño del negocio de IA: también hay que ver qué vende la empresa para obtener ingresos. Aunque un titular incluya la palabra «IA», acostumbrarse a comprobar qué hay detrás del negocio será cada vez más útil.
La competencia en IA se desarrolla en dos frentes: el de la inteligencia y el de las infraestructuras que la hacen posible. Los resultados de SpaceX del trimestre de julio a septiembre muestran que también se pueden generar grandes ingresos en este segundo frente.
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