Selon des informations publiées le 9 octobre 2026, OpenAI négocierait une nouvelle levée de fonds d’au moins 30 milliards de dollars. À la fin septembre, son chiffre d’affaires annualisé s’élevait à environ 50 milliards de dollars. Porté par l’expansion de son activité auprès des entreprises, le groupe viserait au moins 70 milliards de dollars d’ici à la fin de l’année.
Comprendre l’écart entre 50 et 70 milliards de dollars
Le premier point à retenir à propos de ces chiffres est qu’un chiffre d’affaires annualisé n’est pas la même chose que celui effectivement réalisé sur une année. L’annualisation donne une indication de la taille de l’activité en supposant que le chiffre d’affaires mensuel actuel se maintienne pendant 12 mois. Le montant d’environ 50 milliards de dollars ne correspond pas à un chiffre d’affaires confirmé dans les comptes annuels.
Le chiffre d’environ 70 milliards de dollars avancé initialement appelle une autre réserve. Il s’agirait d’un montant ajusté selon les méthodes de comptabilisation du chiffre d’affaires afin de faciliter la comparaison avec son concurrent Anthropic. Cela ne signifie pas que le chiffre d’affaires annualisé réel d’OpenAI atteignait environ 70 milliards de dollars à la fin septembre.
L’écart s’explique par les ventes réalisées par l’intermédiaire de sociétés de cloud, entre autres. Anthropic comptabilise comme chiffre d’affaires la totalité des sommes versées par ses clients et traite la part revenant aux entreprises de cloud comme une dépense. OpenAI, de son côté, ne comptabilise que sa propre part dans certaines transactions conclues avec des partenaires. Les deux méthodes seraient conformes aux normes comptables américaines ; leur application dépend de la partie responsable de la relation avec le client et de la fourniture du service.
Autrement dit, juxtaposer les chiffres d’affaires ne permet pas de comparer la taille des activités sur une base identique. L’objectif d’atteindre au moins 70 milliards de dollars d’ici à la fin de l’année doit également être distingué des chiffres antérieurs ajustés à des fins de comparaison.
L’activité auprès des entreprises, moteur de la croissance
Selon les informations publiées, le chiffre d’affaires annualisé global a progressé de 77 % au troisième trimestre, tandis que celui de l’activité auprès des entreprises a augmenté de 107 %. La période de comparaison n’étant pas précisée dans les documents fournis, il est impossible d’affirmer qu’il s’agit d’une évolution sur un an, mais la croissance de l’activité auprès des entreprises dépasse celle de l’ensemble du groupe.
Les chiffres d’utilisation présentés par OpenAI lors d’un événement destiné aux développeurs seraient également élevés : ChatGPT compterait plus de 1,2 milliard d’utilisateurs par semaine, ChatGPT Work et Codex, son outil d’aide à la programmation, plus de 35 millions d’utilisateurs hebdomadaires au total, et 2,5 millions d’entreprises utiliseraient les produits du groupe.
Toutefois, le nombre d’utilisateurs et le chiffre d’affaires ne sont pas des indicateurs équivalents. Distinguer la large diffusion des services, qui comprend les utilisateurs gratuits, des sommes payées par les entreprises pour leur activité permet de mieux cerner le moteur de cette croissance. Selon les informations publiées, l’augmentation des transactions avec des entreprises qui intègrent l’IA à leur travail et paient régulièrement pour l’utiliser tire le chiffre d’affaires vers le haut.
Une levée de fonds de 30 milliards de dollars et la prudence autour de l’introduction en Bourse
Dans le cadre des nouvelles négociations de financement, OpenAI viserait une valorisation de 1 400 milliards de dollars avant l’apport des fonds. Le montant de la levée — au moins 30 milliards de dollars — et la valorisation de l’ensemble de l’entreprise sont deux chiffres distincts.
En mars 2026, OpenAI aurait levé jusqu’à 122 milliards de dollars, ce qui aurait porté sa valorisation après la levée à 852 milliards de dollars. Le nouvel objectif dépasse ce montant, mais les valorisations avant et après une levée reposent sur des conditions différentes et ne peuvent donc pas être comparées directement. Les documents fournis ne permettent pas non plus de connaître les investisseurs ni les conditions définitives de ces nouvelles négociations.
Par ailleurs, l’introduction en Bourse aurait été reportée à l’année suivante. Le directeur général Sam Altman aurait invoqué des risques liés à la sécurité, mais certains éléments indiquent que le report était à l’étude avant les récents problèmes de cybersécurité. Il est donc impossible d’affirmer que la sécurité en était l’unique motif.
La rentabilité des investissements ne se mesure pas à la seule croissance du chiffre d’affaires
Après la publication du chiffre d’affaires annualisé d’environ 50 milliards de dollars, les valeurs technologiques auraient été vendues, les actions des fabricants de semi-conducteurs reculant de plusieurs pour cent. Les cours évoluant sous l’influence de plusieurs facteurs, il est toutefois impossible de conclure que ces informations étaient à elles seules à l’origine de la baisse.
Pour évaluer la croissance des entreprises d’IA, il faut considérer à la fois la hausse du chiffre d’affaires et les dépenses nécessaires pour le générer. L’augmentation de l’utilisation élargit les possibilités de revenus, mais l’entraînement des modèles d’IA et la génération de réponses exigent des capacités de calcul. Pour les entreprises qui supportent d’importantes dépenses liées aux centres de données, une hausse du chiffre d’affaires ne se traduit pas automatiquement par une hausse des bénéfices.
Pour les entreprises clientes, la raison de continuer à payer dépend de leur capacité à constater une réduction du temps consacré aux tâches ou une amélioration des résultats. Les documents présentés font état d’une croissance du chiffre d’affaires auprès des entreprises, mais ne donnent ni chiffres précis sur les gains de productivité obtenus par les clients ni indication de la rentabilité après déduction des dépenses d’OpenAI pour ses infrastructures de calcul.
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