بعد يومين من أمر باستبعاد تقنيات DeepSeek من الجهات الحكومية الأمريكية، تقارير تفيد بجمعها نحو 15 مليار دولار

أفادت تقارير بأن شركة الذكاء الاصطناعي DeepSeek، ومقرها هانغتشو في الصين، جمعت نحو 15 مليار دولار (حوالي 100 مليار يوان). وجاء ذلك بعد يومين من أمر الحكومة الأمريكية الوكالات المدنية التابعة للحكومة الفدرالية بإزالة تقنيات DeepSeek للذكاء الاصطناعي من أنظمتها، بسبب مخاوف أمنية. وتُعد هذه الجولة من أكبر جولات التمويل في الصين.

تمويل ضخم بعد يومين من القيود

بعد يومين من مطالبة واشنطن باستبعادها، أفادت تقارير بأن المستثمرين ضخّوا نحو 15 مليار دولار. قد يبدو تقارب التوقيت دراميًا، لكن لا توجد معطيات تثبت أن أحد الأمرين تسبب في الآخر. نبدأ هنا من حقيقة أن قوتين منفصلتين، هما القيود والتمويل، تحركتا في الأسبوع نفسه.

تستهدف الإجراءات الأمريكية الوكالات المدنية التابعة للحكومة الفدرالية. وهي تختلف عن حظر شامل لاستخدام الشركات الخاصة أو المستخدمين العاديين، كما أنها لا تمتد مباشرة إلى الصين، حيث تقوم قاعدة أعمال DeepSeek، أو إلى الأسواق خارج الولايات المتحدة. وصدرت تقارير التمويل في ظل هذه الحدود.

تفاصيل التمويل المُعلن عنه

وفقًا للتقارير، بلغ التمويل نحو 15 مليار دولار، أي ما يعادل حوالي 100 مليار يوان. وذُكر اسم كل من CATL، عملاق صناعة البطاريات، وTencent، المشغّلة لتطبيق المراسلة WeChat، ضمن المستثمرين المحتملين.

ما يستحق الانتباه هو هوية الجهات. فعندما يتعلق الأمر بتمويل شركات الذكاء الاصطناعي، غالبًا ما يتبادر إلى الذهن أشباه الموصلات أو الحوسبة السحابية أو صناديق الاستثمار، لكن ورود شركة لصناعة البطاريات ضمن المستثمرين المحتملين يبدو انعكاسًا لاتساع نطاق تأثير الذكاء الاصطناعي ليشمل قطاعات الصناعة بأكملها. صحيح أن الأمر لا يزال في مرحلة الترشيح، لكنه يشير إلى احتمال أن ترى شركات صينية كبرى في DeepSeek وجهة استثمارية واعدة.

الأموال تتدفق إلى النماذج والبنية التحتية

تفيد التقارير بأن DeepSeek تعمل على زيادة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والنماذج المفتوحة، في كل من السوق الصينية والأسواق الخارجية. ومن الجدير بالانتباه أن نطاق الاستثمار يشمل التوسع في الأسواق الخارجية، حتى مع تقييد الاستخدام في الولايات المتحدة.

النموذج المفتوح هو نموذج تُنشر بياناته الداخلية، بما يتيح لأطراف ثالثة استخدامه أو تحسينه بحرية. وفي مطلع 2025، لفتت DeepSeek الأنظار عالميًا بنموذج الاستدلال مفتوح الأوزان «R1»، المتاح مجانًا. وقد هزّ آنذاك الاعتقاد بتفوق شركات الذكاء الاصطناعي الأمريكية. ومن الطبيعي النظر إلى التمويل الحالي بوصفه وقودًا لتعزيز قدرات الحوسبة وتطوير النماذج التالية، استثمارًا للزخم الذي حققته الشركة.

يتطلب سباق تأمين القدرة الحاسوبية، أي توفير كميات هائلة من الحواسيب اللازمة لتشغيل الذكاء الاصطناعي، أموالًا طائلة. ويصبح رقم 15 مليار دولار مفهومًا إذا اعتُبر رسم دخول لمواصلة المنافسة في هذا الميدان.

قراءة التمويل إلى جانب الجولات السابقة

قد يصبح تتبع الأرقام مربكًا مع تزايدها، لذا دعونا نرتبها زمنيًا.

من يونيو إلى يوليو، وصولًا إلى الجولة الحالية

يُقال إن DeepSeek جمعت أكثر من 7 مليارات دولار في جولة تمويل خلال يونيو، على أساس تقييم بلغ 50 مليار دولار. وفي يوليو، أفادت تقارير بأنها سعت إلى تمويل إضافي قدره 1.5 مليار دولار، على أساس تقييم يقارب 71 مليار دولار. كما ورد أنها تخطط لطرح عام أولي في الصين في وقت مبكر من العام المقبل.

ورد مبلغ 15 مليار دولار الحالي في التقارير بوصفه تحركًا منفصلًا عن تلك الجولات. ولا يمكن جمعه ببساطة مع إجمالي التمويل أو التقييم، لكن تتابع أنباء التمويل خلال بضعة أشهر يوضح حجم احتياجات الشركة إلى رأس المال.

تأسست الشركة في 2023، ومؤسسها ليانغ ونفنغ (Liang Wenfeng) هو أيضًا أحد مؤسسي صندوق التحوط الكمي الصيني High-Flyer، الذي دعم التطوير الأولي لـDeepSeek. وتشير بيانات WireScreen، التي تحلل هياكل ملكية الشركات، إلى أن ليانغ لا يزال يمتلك ما يُقدّر بـ81.6% من أسهم الكيان التشغيلي الصيني، حتى بعد أحدث جولة تمويل. وهذا يعني أن التمويل الخارجي يتدفق بكميات كبيرة، بينما تظل دفة الإدارة في يد المؤسس.

موجة التمويل تمتد إلى شركات الذكاء الاصطناعي الصينية

ليست DeepSeek وحدها التي تجتذب مبالغ ضخمة. فقد جمعت Moonshot AI، مطوّرة Kimi، ملياري دولار في مايو، على أساس تقييم بلغ 20 مليار دولار. كما جمعت Manus AI أكثر من 500 مليون دولار هذا الشهر.

وأُدرجت شركات بالفعل في أسواق الأسهم. فقد أُدرجت Zhipu AI (Z.ai) وMiniMax في هونغ كونغ في يناير، وتُقدّر قيمتهما السوقية بنحو 29 مليار دولار و7.2 مليار دولار على التوالي. أما DeepSeek، التي يتجاوز تقييمها 50 مليار دولار وهي لا تزال غير مدرجة، فتفوق حجمها الشركتين المدرجتين.

قد يؤدي تدفق التمويل إلى زيادة حدة المنافسة بين شركات الذكاء الاصطناعي الصينية. ومن المرجح أن يؤثر توسع DeepSeek في استراتيجيات منافسيها، لا في نماذجها وأسعارها وحدها.

عصر يسير فيه التنظيم ورأس المال في مسارين منفصلين

تكشف هذه التقارير واقعًا كثيرًا ما تتجه فيه السياسات والاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في مسارين مختلفين. فالوكالات المدنية الفدرالية الأمريكية تتحرك لإزالة تقنيات DeepSeek، بينما تبرز في الصين شركات كبرى بوصفها مستثمرين محتملين. فالمنافسة العالمية في مجال الذكاء الاصطناعي لا تدور ضمن سوق واحدة أو وفق منظومة قيم واحدة.

اليوم، لا تتحدد القدرة التنافسية في مجال الذكاء الاصطناعي بأداء النماذج وحده، بل أيضًا بالسوق الوطنية التي تعمل فيها، والجهة التي تمولها، واللوائح التي تخضع لها. ويُعدّ التقرير عن جمع DeepSeek نحو 15 مليار دولار مثالًا على أن هذه الانقسامات بدأت تظهر بالفعل في الأرقام.